（原標題：A股突然強勢逆轉，酒店、餐飲集體漲停！發生了什么？）

今日A股，早盤還處于弱勢震蕩之中，超3000只個股下跌，而午后開盤不久，各主要股指均直線拉升翻紅，并大部分以幾近最高點收盤。以滬深300指數為例，盤中僅約20分鐘的時間內，指數大漲逾2%。盤面上，絕大部分行業板塊上漲，其中酒店餐飲表現尤為突出，板塊指數幾乎漲停，飆升9.84%，創該指數歷史最大單日漲幅，旅游、白酒、證券等板塊也大幅上揚。

政策底、估值底初步形成

市場的急劇反轉，原因有多種。一方面今年以來利好政策不斷。LPR連續下調；國務院金融穩定發展委員會召開專題會議，會議對對宏觀經濟、中概股等問題均做出重要指示；房地產、交通運輸、新能源等行業政策一個接一個。“政策底”近期成為各大媒體報道和券商研報中的熱詞。

4月11日晚間，證監會、國資委、全國工商聯三部門再次聯合發布關于進一步支持上市公司健康發展的通知，明確對各類市場主體一視同仁，不設置任何附加條件和隱形門檻；依法依規支持上市房企積極向新發展模式轉型；免除上市公司2022年上市初費和年費、網絡投票服務費等費用；鼓勵和支持社保、養老金、信托、保險和理財機構將更多資金配置于權益類資產等12條措施。

另一方面，經過今年以來的持續調整，A股的估值再次回落至低位。根據Wind數據統計，滬深300、中證500指數目前的市盈率分別為約12倍和17倍，而這兩個指數過去十年的市盈率中位數分別為12.33倍、29.27倍，目前均處于中低估值區域。

行業方面，31個申萬一級行業中，有22個行業市盈率處于近10年平均值以下，其中紡織服飾、交通運輸、電子、機械設備、有色金屬、石油石化等行業更是處于歷史最低水平附近。

政策利好疊加低估值，吸引了各方資金的涌入。北上資金今日大幅凈買入91.37億元，為年內第3大單日凈買入。其中滬股通凈買入42.27億元，深股通凈買入49.1億元，為年內第2大單日凈買入。

保險資金，是對政策較為敏感的資金，從歷史數據來看，幾乎每次都精準踩準政策底的節奏。自去年9月后，保險公司持有的股票市值就開始止跌回升。而機構型ETF基金的資金凈流入也幾乎同時回升，至今累計凈流入約1050億元。產業資本也真金白銀買入上市公司，回購案今年以來大幅增加，根據Wind不完全統計，截至今日收盤，兩市共有約600家上市公司推出了回購計劃。

機構：市場底到來還需時日

目前市場主流機構均認為A股政策底、估值底已形成，目前處于市場底的磨合中。

銀河證券指出，對比之前市場的下跌節奏，政策底確立后，市場短期大概率有積極反彈，但市場底到來仍需再次探底之后。當前市場溫度相比之前政策底時市場溫度仍較高，本輪下跌上證指數跌幅為14%，相比前幾輪下跌跌幅較小，基本面仍處下行通道，外圍市場環境復雜，因此市場底到來還仍需時日，市場大概率繼續震蕩筑底。

中信建投認為，市場處于中期視角下的磨底期，但面臨一些挑戰：經濟進入主動去庫存階段，疫情對經濟形成擾動；美債利率快速上升尚未穩定，地緣政治形勢存在不確定性。此時投資者應保持耐心，不宜冒進，等待基本面筑底、外部環境好轉或政策強力寬松的機會，如果市場出現大幅調整，亦可逐步布局。

興業證券表示，階段性市場仍是指數震蕩整固、資金存量博弈的結構性行情。疫情加劇了經濟的下行壓力，但也加大了后續貨幣、信用放松的空間和動力。從全國兩會到金融委會議再到國務院常務會議，決策層“穩增長”的決心已反復得到確認。后續貨幣、信用政策放松有望加速落地，為穩定宏觀經濟大盤提供強力支撐。但整體來看，市場風險偏好仍較弱，資金存量博弈特征明顯。海外包括通脹上行、美聯儲加息縮表預期、美股波動、俄烏沖突等外部因素仍將持續擾動。因此，指數大概率仍將繼續震蕩整固。

中原證券稱，周二A股市場先抑后揚、顯著反彈，預計滬指短線小幅震蕩的可能性較大，創業板市場短線小幅整理的可能較大。建議投資者短線謹慎關注互聯網、軍工、工程建設以及醫藥等行業的投資機會，中線繼續關注低估值藍籌股的投資機會。

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